Неутешительный прогноз от Национального банка Украины: энергетический шок повлияет на курс гривны

Рост стоимости импортного горючего неизбежно спровоцирует повышенный спрос на иностранную валюту, что усугубит давление на курс гривны и международные резервы. Об этом пишет "Відомо" со ссылкой на итоги заседания Комитета по монетарной политике (КМП) НБУ.

Энергетический шок и валютный спрос

Лейтмотивом мартовской дискуссии в НБУ стал внешний фактор – война в странах Персидского залива. Хотя в начале года фактическая инфляция в Украине соответствовала прогнозам (7,6% в феврале), в начале марта баланс рисков резко ухудшился.

Как отметил один из членов КМП, энергоносители (нефть, газ, горючее) занимают критически значительную долю в общем украинском импорте. Стремительный скачок мировых цен на эти ресурсы означает, что украинскому бизнесу понадобится гораздо больше долларов и евро для закупки того же объема горючего. Это будет автоматически стимулировать дополнительный спрос на иностранную валюту на межбанке, что будет прямо усиливать давление на обменный курс гривны и вымывать международные резервы Нацбанка.

Инфляционные последствия: от логистики к продуктам

Последствия геополитического кризиса не ограничиваются только валютным рынком. Участники комитета выделили несколько параллельных угроз для украинских потребителей:

• Эффект домино: подорожание нефтепродуктов и газа через прямые и вторичные эффекты будет быстро закладываться в стоимость широкого спектра товаров и услуг в Украине.
• Аграрные риски: усложнение логистики в Ормузском проливе, по которому транспортируются удобрения, создаст дополнительное давление на производственные затраты фермеров, что в конечном итоге приведет к удорожанию продуктов питания.
• Усиление России: более высокие цены на энергоносители увеличивают финансовую способность России продолжать войну, что усугубляет негативные последствия для экономики Украины (в частности из-за разрушения инфраструктуры и дефицита рабочей силы).

Ситуация осложняется тем, что война на Ближнем Востоке отвлекает международное сообщество от Украины, а график поступления финансовой помощи уже смещается по сравнению с ожиданиями Нацбанка.

Решение НБУ: ставка 15% остается

Учитывая ужесточение проинфляционных рисков, ухудшение ожиданий населения и рост спроса на валюту, все 11 членов КМП единогласно проголосовали за сохранение учетной ставки на уровне 15% годовых.